เดือนกันยายนนี้มีเรื่องให้ติดตามมากมาย ทั้งตัวเลขการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และการตัดสินใจของเฟดที่ถาโถมเข้ามาพร้อมกัน นี่คือวันที่ตลาดกำลังจับตามอง
ณ วันที่ 28 สิงหาคม 2026 ตลาดสหรัฐฯ กำลังก้าวเข้าสู่เดือนกันยายนโดยมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลมหภาคที่หนาแน่นและการตัดสินใจนโยบายถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงขยายตัวในอัตราที่มั่นคง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับเป้าหมายระยะยาวที่ 2% ของ Fed
อัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย Fed funds ยังคงอยู่ที่ 3.50% ถึง 3.75% การประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ครั้งถัดไปจะมีขึ้นในวันที่ 15 ถึง 16 กันยายน 2026 โดยจะมีการประกาศมตินโยบายการเงินในวันที่ 16 กันยายน ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ หรือวันที่ 17 กันยายน ตามเวลามาตรฐานตะวันออกของออสเตรเลีย ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ระดับประมาณ 89.70 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ได้เพิ่มอีกหนึ่งตัวแปรต่อต้นทุนพลังงานของผู้บริโภค
สภาวะดังกล่าวส่งผลให้ตลาดต้องชั่งน้ำหนัก 2 คำถามสำคัญพร้อมกัน: การเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลงมากพอที่จะช่วยดึงแรงกดดันด้านราคากลับเข้าสู่เป้าหมายหรือไม่ และจะสามารถทำเช่นนั้นได้โดยไม่เกิดการชะลอตัวที่รุนแรงขึ้นในการจ้างงานหรือไม่?
01 การเติบโตทางเศรษฐกิจ: กิจกรรมทางธุรกิจและอุปสงค์
ตัวเลขการเติบโตในเดือนกันยายนจะเป็นบททดสอบว่ากิจกรรมทางธุรกิจกำลังอยู่ในช่วงปรับสมดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไป หรือกำลังสูญเสียโมเมนตัมในวงกว้าง ข้อมูลการสำรวจจากภาคการผลิตและภาคบริการจะส่งสัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าเกี่ยวกับสภาวะธุรกิจรายเดือน จากนั้นในช่วงปลายเดือน ตัวเลขประมาณการครั้งที่สามของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จะช่วยปรับปรุงภาพรวมของไตรมาสที่สอง (Q2) ให้ชัดเจนขึ้น
ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่แค่เพียงว่าการขยายตัวยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่ แต่อยู่ที่ว่าการใช้จ่ายภาคธุรกิจและอุปสงค์ของผู้บริโภคยังคงรับมือได้ดีภายใต้การตั้งค่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันหรือไม่
ดัชนี PMI ภาคการผลิตจาก ISM
ดัชนี PMI ภาคการบริการจาก ISM
ยอดขายปลีก (Retail Sales)
ตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ประมาณการครั้งที่สาม
- ทิศทางภาคการผลิต: กิจกรรมในโรงงานบ่งชี้ถึงการขยายตัวหรือการหดตัวอย่างต่อเนื่อง
- ความแข็งแกร่งของภาคบริการ: กิจกรรมภาคการบริการยังคงรักษาระดับความได้เปรียบเมื่อเทียบกับภาคการผลิตหรือไม่
- ความยืดหยุ่นของผู้บริโภค: การใช้จ่ายภาคครัวเรือนตอบสนองอย่างไรต่อต้นทุนการกู้ยืมที่ยืดเยื้อ
- การปรับทบทวนตัวเลข GDP: การปรับปรุงตัวเลขส่งผลให้ภาพรวมการเติบโตเปลี่ยนไปหรือไม่
ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่าคาดอาจช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐและดัชนีหุ้นกลุ่มวัฏจักร อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ที่แข็งแกร่งอาจดัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Treasury yields) ให้สูงขึ้น หากความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยลดลง ในทางกลับกัน ข้อมูลการเติบโตที่ชะลอตัวลงอาจดึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลงและกดดันดอลลาร์สหรัฐ ตลาดหุ้นอาจได้รับแรงหนุนหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง แม้ว่าอุปสงค์ที่อ่อนแอลงอย่างรุนแรงอาจจุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในภาพรวมขึ้นมาแทน นักลงทุนสามารถติดตามปฏิทินการเปิดเผยข้อมูลตามกำหนดการได้ที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ GO Markets
ติดตามปัจจัยขับเคลื่อนตลาดสหรัฐฯ ตลอดเดือนกันยายน
เกาะติดการเปิดเผยข้อมูลสำคัญ สัญญาณนโยบาย และปฏิกิริยาของตลาดเมื่อสถานการณ์ดำเนินไปตลอดทั้งเดือน
02 ตลาดแรงงาน: ข้อมูลการจ้างงานและ NFP
สภาวะตลาดแรงงานยังคงมีความสำคัญต่อการประเมินนโยบายของ Fed โดยแนวโน้มการจ้างงานและค่าจ้างจะถูกนำมาพิจารณาควบคู่กับเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ กิจกรรมการจ้างงานเริ่มชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ขณะที่สภาวะตลาดแรงงานโดยรวมยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพ
รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำเดือนสิงหาคม จะเป็นข้อมูลอัปเดตสำคัญว่าอุปสงค์แรงงานกำลังปรับสมดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไป หรือกำลังชะลอตัวลงเร็วขึ้น
รายงานการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP
รายงาน NFP และอัตราการว่างงานเดือนสิงหาคม
ตำแหน่งงานที่เปิดรับสมัครเดือนสิงหาคม (JOLTS)
- ยอดการจ้างงานสุทธิ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) พาดหัวเปรียบเทียบกับคาดการณ์ของตลาด
- อัตราการว่างงาน: การเปลี่ยนแปลงในอัตราการว่างงานโดยรวมและอัตราการเข้าร่วมกำลังแรงงาน
- รายได้ต่อชั่วโมง: การเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงในฐานะมาตรวัดแรงกดดันด้านค่าจ้าง
- อัตราส่วนตำแหน่งงานว่าง: จำนวนตำแหน่งงานที่เปิดรับต่อผู้ว่างงาน เพื่อประเมินความตึงตัวของตลาดแรงงาน
ข้อมูล NFP ที่แข็งแกร่งเกินคาดอาจดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลให้สูงขึ้นและหนุนดอลลาร์สหรัฐ หากตลาดมองว่าโอกาสในการผ่อนคลายนโยบายลดลง หุ้นกลุ่มที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยอาจเผชิญแรงกดดันในสถานการณ์นั้น ในทางกลับกัน การเติบโตของการจ้างงานที่อ่อนแอกว่าคาดอาจฉุดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลงและกดดันดอลลาร์สหรัฐ หากตลาดขยับคาดการณ์การลดดอกเบี้ยให้เร็วขึ้น การเติบโตของการจ้างงานที่สอดคล้องกับตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพอาจช่วยหนุนความเชื่อมั่นในสินทรัพย์เสี่ยง ขึ้นอยู่กับข้อมูลการว่างงานและค่าจ้างที่ออกมาพร้อมกัน
03 อัตราเงินเฟ้อ: ข้อมูลราคาสำคัญ
อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญต่อความยืดหยุ่นของ Fed เมื่อประเมินการปรับนโยบายที่เป็นไปได้ แรงกดดันด้านราคาได้ผ่อนคลายลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ แต่เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวที่ 2% ของ Fed ส่วนประกอบพื้นฐาน (Core) ที่ยังคงทรงตัวแข็งแกร่งอาจทำให้ตลาดยังคงจับตาดูว่ากระบวนการเงินเฟ้อชะลอตัว (Disinflation) จะดำเนินต่อไปหรือไม่
เดือนกันยายนมีรายงานเงินเฟ้อสำคัญ 3 ชุด ซึ่งจะช่วยระบุว่าแรงกดดันด้านราคาผ่อนคลายลงครอบคลุมมาตรวัดฝั่งผู้บริโภค ผู้ผลิต และการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหรือไม่
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)
ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)
ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE)
- ทิศทางเงินเฟ้อพื้นฐาน: การเปลี่ยนแปลงรายเดือนของ CPI พื้นฐาน และ PCE พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน
- เงินเฟ้อภาคบริการ: แนวโน้มราคาในหมวดที่อยู่อาศัย การบริการทางการแพทย์ และการขนส่ง
- การส่งผ่านจากผู้ผลิต: ขอบเขตที่ต้นทุนขายส่งส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภค
- แนวโน้มดัชนี PCE: อัตราเงินเฟ้อ PCE พาดหัวและพื้นฐานเคลื่อนตัวอย่างไรเมื่อเทียบกับเป้าหมาย 2% ของ Fed
ข้อมูลเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงอาจดึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลให้ลดลง กดดันดอลลาร์สหรัฐ และหนุนราคาทองคำ หากความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงผ่อนคลายลง ในทางกลับกัน เงินเฟ้อรายเดือนที่ยังคงทรงตัวสูงหรือเร่งตัวขึ้นอาจดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขึ้นและพยุงดอลลาร์สหรัฐ สถานการณ์นั้นอาจสร้างแรงกดดันต่อทองคำและสินทรัพย์ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย ตลาด Forex อาจมีความไวต่อข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานขณะที่ความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยปรับตัว
04 ปัจจัยอื่น ๆ: นโยบาย การค้า และภูมิรัฐศาสตร์
ข้อมูลทางเศรษฐกิจจะไม่ใช่เพียงปัจจัยเดียวที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ในเดือนกันยายน การส่งสัญญาณของธนาคารกลาง การประมูลพันธบัตร และพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ก็อาจมีบทบาทเช่นกัน
การประชุม FOMC ในวันที่ 15 ถึง 16 กันยายน 2026 ถือเป็นเหตุการณ์นโยบายที่สำคัญของเดือน โดยจะมีการประกาศมตินโยบายในวันที่ 16 กันยายน พร้อมกับประมาณการทางเศรษฐกิจฉบับอัปเดตและแผนภาพ Dot Plot
การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดิบที่เชื่อมโยงกับโลจิสติกส์อุปทานและนโยบายการค้าระหว่างประเทศ อาจส่งผลต่อต้นทุนการผลิตเช่นกัน คำแถลงของภาคเอกชนก่อนช่วงรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 (Q3) อาจให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตรากำไร สำหรับบริบทของตลาดออสเตรเลีย สามารถดูได้ที่ ปฏิทินฤดูกาลรายงานงบ ASX และ คำอธิบายฤดูกาลรายงานงบ ASX
- การประชุม FOMC วันที่ 15 ถึง 16 กันยายน: มตินโยบายการเงินวันที่ 16 กันยายน ประมาณการเศรษฐกิจฉบับอัปเดต และการแถลงข่าวของประธาน Fed
- การประมูลพันธบัตรรัฐบาล: อุปสงค์ของนักลงทุนในการประมูลพันธบัตรรัฐบาลเพื่อวัดความต้องการสินทรัพย์รายได้คงที่
- ตลาดพลังงาน: ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบที่ส่งผลต่อความคาดหวังเงินเฟ้อพาดหัว
- คำแถลงภาคเอกชน: การประกาศข้อมูลล่วงหน้าจากบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ก่อนช่วงรายงานงบ Q3
- นโยบายการค้า: การหารือเรื่องภาษีนำเข้าระหว่างประเทศที่ส่งผลต่อโลจิสติกส์อุปทานทั่วโลก
รายการสำคัญที่ต้องจับตาในเดือนกันยายน
รายงาน NFP เดือนสิงหาคม
รายงานข้อมูลการจ้างงานมีกำหนดประกาศวันที่ 4 กันยายน 2026
มตินโยบายการเงิน FOMC
มตินโยบายการเงินและประมาณการเศรษฐกิจฉบับอัปเดตมีกำหนดวันที่ 16 กันยายน 2026
ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ
การปรับเปลี่ยนอุปทานและการเคลื่อนไหวของต้นทุนพลังงาน
ข้อมูลอัปเดตก่อนรายงานงบ
คำแถลงเกี่ยวกับอัตรากำไรของภาคเอกชนก่อนช่วงรายงานงบ Q3
ผลตอบแทนพันธบัตร & ดัชนีดอลลาร์
ระดับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี และการเคลื่อนไหวของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ
การประกาศมตินโยบาย
กำหนดการประกาศมตินโยบายการเงินวันที่ 16 กันยายน 2026
รับมือกับปัจจัยเร่งมหภาคในเดือนกันยายน
ตลาดสหรัฐฯ ก้าวเข้าสู่เดือนกันยายนพร้อมกับตัวชี้วัดการเติบโต การจ้างงาน และอัตราเงินเฟ้อที่ส่งสัญญาณไปคนละทิศทาง ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดสำคัญอาจส่งผลต่อมุมมองของนักลงทุนขณะที่ความคาดหวังต่อนโยบายเปลี่ยนไป
รายงานตลาดแรงงานเดือนสิงหาคมในวันที่ 4 กันยายน และข้อมูล CPI ในวันที่ 11 กันยายน เป็นข้อมูลสำคัญก่อนการประชุม FOMC ในวันที่ 15 ถึง 16 กันยายน 2026 จากนั้นข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ในวันที่ 30 กันยายน จะให้ข้อมูลอัปเดตสำคัญอีกครั้งเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคา
การกำหนดราคาสินทรัพย์อาจมีความไวสูงต่อข้อมูลที่รายงานออกมา ติดตามการเปิดเผยข้อมูลตามกำหนดการได้ที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ GO Markets และศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับสัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFD) ดัชนีสหรัฐฯ
สำรวจ CFD ตลาดหุ้นสหรัฐฯ
เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ CFD ของ GO Markets ครอบคลุมดัชนีหุ้นสหรัฐฯ หลัก สินค้าโภคภัณฑ์ และคู่เงิน Forex
The information provided is of general nature only and does not take into account your personal objectives, financial situations or needs. Before acting on any information provided, you should consider whether the information is suitable for you and your personal circumstances and if necessary, seek appropriate professional advice. All opinions, conclusions, forecasts or recommendations are reasonably held at the time of compilation but are subject to change without notice. Past performance is not an indication of future performance. Go Markets Pty Ltd, ABN 85 081 864 039, AFSL 254963 is a CFD issuer, and trading carries significant risks and is not suitable for everyone. You do not own or have any interest in the rights to the underlying assets. You should consider the appropriateness by reviewing our TMD, FSG, PDS and other CFD legal documents to ensure you understand the risks before you invest in CFDs.
