市场资讯及洞察

石油市场习惯于在停止结算之前就看上去已经定下来了。这就是现在的设置。
随着伊朗周边冲突的加剧,霍尔木兹海峡的交通量急剧下降,越来越多的船只因关闭AIS或自动识别系统而陷入黑暗,这些信号通常显示船只在哪里移动。霍尔木兹不只是另一条航道。它是世界上最重要的能源阻塞点之一,因此,当能见度开始消失时,供应风险就会回到对话的中心。
为什么现在这很重要
这很重要,有两个原因。
头条新闻是一回事。市场影响是另一回事。石油不仅关乎有多少桶,还关系到这些桶能否流动,谁愿意为它们投保,买家准备等待多长时间,以及交易者认为他们需要在多大风险的基础上定价。
目前,有三件事同时发生冲突:航运中断、外交脆弱以及市场已经严重倾向于一个方向。这种组合可以使布伦特原油的走势比基本面本身通常所暗示的要快。
是什么推动了这一举动
1 供应能见度恶化
第一个驱动程序很简单。市场看得更少,这往往会让市场更加紧张。
通过霍尔木兹的过境量急剧下降,而越来越多的交通量涉及不再广播标准跟踪信号的船只。简而言之,正常通过重要走廊的船只越来越少,越来越多的活动也变得越来越难以追踪。这并不自动意味着供应即将崩溃。但这确实意味着不确定性正在上升。
2 伊朗的储存缓冲区可能有限
第二个驱动因素是伊朗的出口和储存限制。
陆上储存容量估计约为4000万桶,市场正在关注有人所说的16天红线。到那时,长期的出口中断可能会开始迫使减产,以避免对储油库造成损害。对于新读者来说,要点很简单。如果石油不能储存足够长的时间,问题可能不再是出口延迟,而是开始成为真正的供应问题。
3 定位可以放大移动
第三个驱动因素是定位,这只是市场简写,说明在下一步行动发生之前交易者已经如何进行设置。
在这种情况下,投机性原油头寸显得严重片面。这很重要,因为当市场向一个方向倾斜得太远时,触发急剧调整并不需要太多时间。新的地缘政治冲击可能迫使交易者迅速采取行动,而一旦开始,价格的上涨幅度可能会超过单纯基础新闻所能证明的合理性。
为什么市场在乎
石油冲击很少能在能源市场内得到控制。
较高的原油价格可能会开始出现在运费、制造业和家庭能源账单中。这意味着通货膨胀预期可能会再次开始攀升。各国央行已经在努力管理粘性通货膨胀和疲软增长之间的艰难平衡,因此石油价格上涨会使这项工作变得更加艰难。
这不仅仅是一个关于石油生产商获得提振的故事。当能源成本上升时,航空公司、运输公司和其他对燃料敏感的企业可能会迅速承受压力。如果石油价格上涨使通货膨胀保持强于预期,则更广泛的股市可能还必须重新考虑政策前景。
连锁反应远不止石油
还有一个货币角度,它不如最初出现的那么简单。
当原材料价格上涨时,与大宗商品挂钩的货币,例如澳元,通常会获得支撑。但是这种关系不是自动的。如果石油价格因为全球需求改善而攀升,那可能会有所帮助。如果由于地缘政治风险激增而攀升,则市场可能会转向避险模式,即使大宗商品价格上涨,这也可能打压澳元。
这就是让这种举动比乍一看更有趣的原因。同样的石油涨势可以支撑市场的一个部分,同时给另一部分带来压力。
框架中的资产和名称
布伦特原油仍然是广泛供应风险中最明显的解读。如果交易者想要最简洁的头条新闻表达,通常是他们首先看的地方。
- 埃克森美孚是画面中最明显的名字之一。油价上涨可以支撑已实现的销售价格和短期的盈利势头,尽管这从来都不像石油上涨、囤积那么简单。成本、生产结构和更广泛的情绪仍然很重要。
- NexTera Energy 又增加了一层。这个故事不仅仅是关于化石燃料的。当能源安全成为一个更大的问题时,国内电力弹性、电网投资和替代发电的理由也将得到加强。
- 澳元/美元是另一个值得关注的市场。澳大利亚与大宗商品周期密切相关,因此原材料价格走强有时可以支撑该货币。但是,如果市场对恐惧的反应大于对增长的反应,那么通常的顺风可能不会成立。
对于新读者来说,关键是石油走势不会以整齐的、可预测的线条在市场中传播。它们不均匀地向外波动,帮助某些资产,给其他资产施加压力,有时两者兼而有之。
可能会出什么问题
强烈的叙述与单向交易不同。
停火可以比预期更快地稳定航运。欧佩克+可以通过提高产量来抵消部分紧张局势。来自中国的需求数据可能会令人失望,将焦点转移到消费疲软而不是供应受限上。而且,如果地缘政治溢价消退,石油回落的速度可能比当前情绪所暗示的要快。
对于新读者来说,要点很简单。石油涨势可以是真实的,但不是永久性的。短期内,中断风险可能证明此举是合理的,然后如果这些风险缓解或需求疲软,则迅速逆转。
市场不再孤立地对石油进行定价。这是定价可见性、运输安全性以及供应中断蔓延到通货膨胀、货币和更广泛的风险情绪中的风险。
这就是为什么Hormuz很重要,即使对于从未自己交易过一桶原油的读者来说也是如此。


The Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW) released Q4 and 2023 full-year earnings results before the opening bell in Wall Street on Wednesday. The US financial services company reported revenue of $4.459 billion, falling slightly short of analyst estimate of $4.494 billion. Revenue was down by 19% vs.
Q4 of 2022. Earnings per share (EPS) reported at $0.68 per share (down by 36% year-over-year) vs. $0.638 per share expected. Full year revenue reached $18.837 billion, down by 9% vs. 2022.
Full year EPS reported at $3.13, down by 20% year-over-year. Company overview Founded: 1971 Headquarters: Westlake, Texas, United States Number of employees: 35,300 (2022) Industry: Financial services Key people: Charles R. Schwab (co-chairman), Walter W.
Bettinger (co-chairman & CEO) CEO commentary Walter W. Bettinger, CEO of Charles Schwab, commented on the latest results: "Over the course of 2023, our commitment to clients was unwavering. Through an uneven environment with shifting views on the trajectory of the U.S. economy, persistent geopolitical unrest, and a temporary disruption within the regional banking sector, our "no trade-offs" value proposition continued to resonate with investors.
Clients entrusted us with $306 billion in core net new assets during the year, including over $43 billion in December alone. This ongoing success with clients helped push total client assets to a record $8.52 trillion at year-end. Additionally, we welcomed 977 thousand new-to-firm retail households as well as 315 advisors-in-transition to Schwab.
In total, we added 3.8 million new brokerage accounts to increase our total client base to 34.8 million accounts." "As we move forward with our key initiatives, we remain as confident as ever in our "Through Clients’ Eyes" strategy. Our client focus has guided our culture and operating priorities for five decades and we believe it keeps us best positioned to sustain long-term profitable growth into the future," Betting added. Stock reaction Shares of Charles Schwab were down by 1.34% at the end of trading day on Wednesday at $63.45 a share – the lowest level since 7/12/2023.
Stock performance 5 day: -3.60% 1 month: -5.47% 3 months: +22.40% Year-to-date: -7.78% 1 year: -22.03% The Charles Schwab Corporation stock price targets Citigroup: $70 Raymond James: $78 TD Cowen: $77 Goldman Sachs: $71 UBS Group: $82 JP Morgan: $85 JMP Securities: $77 Barclays: $57 Morgan Stanley: $64 Deutsche Bank: $69 Jefferies Financial Group; $62 Piper Sandler: $75 Bank of America: $53 Credit Suisse: $67.50 The Charles Schwab Corporation is the 120th largest company in the world with a market cap of $115.64 billion. You can trade The Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW) and many other stocks from the NYSE, NASDAQ, HKEX and ASX with GO Markets as a Share CFD on the MetaTrader 5 platform. To find out more, go to "Trading" then select "Share CFDs".
GO Markets offers pre-market and after-market trading on popular US Share CFDs. Why trade during extended hours? Volatility never sleeps.
Trade over earnings releases as they happen outside of main trading hours Reduce your risk and hedge your existing positions ahead of a new trading day Extended trading hours on popular US stocks means extended opportunities Sources: The Charles Schwab Corporation, TradingView, MarketWatch, Benzinga, CompaniesMarketCap


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特斯拉股价连遭市场重锤,年初至今仅一个月左右跌幅达到惊人的30%,投资者是该抄底还是离场呢?

在最新公布的财报季,特斯拉是“科技七巨头”中唯一2023年第四季度的业绩不及市场预期的,表现显著不及美股大盘。今天我们的核心观点是比较明确的,我们长期仍看好特斯拉这只股票,同时中短期特斯拉的不利因素也会结合技术面给大家做一个分析,帮助大家更好的理解。特斯拉股价短期不利因素首先,特斯拉股价跌破200美元主要原因之一是四季度盈利下降。这主要受到经济环境不佳的影响,处于加息后的缓冲期,市场需求低迷。同时,来自中国新能源车企的激烈竞争也对特斯拉构成了压力。目前新能源车的赛道思路比较明确:拼价格。这个带来一个什么问题呢?从现实的财报来看,价格竞争策略导致了利润的侵蚀,而且降价并不能显著提升营业收入。另外从预期看,此前资本的关注点集中在新能源汽车上,导致对特斯拉股价寄予较高期望,而现实中新能源车利润率可能反不如传统车企。其他的短期负面新闻,比如马斯克550亿美元薪酬方案被美国法官驳回,SAP移除特斯拉作为供应商等,都是非常短期的影响。核心的股价下降还是来自于车这个业务大板块的盈利问题。特斯拉:不止是车企可能这样听下来咱们特斯拉的持有者会觉得很负面,但是不要急。我们为什么说市场上仍然有很多人包括我们长期坚定看好特斯拉。大家先回答一个问题,特斯拉是车企吗?肯定大部分人会说是,包括我们看财报上也全是关注新能源车部分的数据。但我们认为特斯拉并非仅仅是一家车企,而是有望在长期内整合和落地人工智能科技的公司。目前资本新风口就是AI人工智能,而其实马斯克几年前就早已展示过他对AI的布局与野心,他表示长远来看人们会将特斯拉视为一家AI公司,而不是单纯的汽车或者新能源企业。AI版图当中,比如特斯拉基于AI运算架构的完全自动驾驶系统FSD,Optimus人形机器人都在未来有望进一步实现其AI版图的商业化和变现。

特斯拉股价技术面分析特斯拉自从财报公布后股价持续下跌一个月,前平台支撑194附近已经跌破,目前成为反弹阻力位置,区间下部强支撑位在遥远的152平台,但周级别技术面已经出现止跌现象,加上又有2021年5月的182平台作为短线支撑,若本周守住182平台,2月有望走出一波小反弹。



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昨天澳联储讲话了,居然说还可能继续加息。不知道是不是最近澳币跌的太低了,要拉一拉,还是说,澳洲经济真的还没有完全走进健康的环境。随着澳洲经济继续放缓,RBA将利率稳定在 4.35%,符合市场预期。但委员会表示,尽管通胀有所缓解,但通胀率仍处于高位,通胀持续回到2%至3%的目标区间还需要“一段时间”,因此进一步加息的可能性仍然存在。说完澳币就开始上涨,AUDUSD昨天0.647涨到目前的0.653附近,昨天澳洲股市受消息影响收跌。澳洲通货膨胀继续温和,但仍处于高位。我在悉尼市中心吃饭,发现日料盒饭居然从25一天一天下来,涨到了32澳币,温水煮青蛙一般,终于涨到了吃不起的价格,通胀确实对于必须品来说,上来了就很难下去,毕竟商家都不喜欢降价。让我惊奇的是,这两家日本盒饭餐厅,每天中午都是满员,没有预约就没有位置,看来大家还是有自己的赚钱路径。也可能最近美股大涨,确实让很多人的财富翻倍了。12 月季度通胀继续放缓。尽管取得了这些进展,通货膨胀率仍然高达 4.1%。商品价格通胀低于澳大利亚央行 11 月份的预测。它继续缓解,反映出早前全球供应链中断的解决和国内商品需求的放缓。然而,服务价格通胀以更为缓慢的速度下降,与澳大利亚央行先前的预测一致,并且仍然处于高位。这与经济持续过剩的需求以及劳动力和非劳动力投入方面强劲的国内成本压力是一致的。

央行希望看到,高利率在经济的总需求和供给之间建立更可持续的平衡。因此,劳动力市场的状况继续逐步缓解,尽管仍比持续充分就业和目标通胀所保持的状况更为紧张。工资增长有所回升,但预计不会进一步大幅增长,并与通胀目标保持一致,前提是生产率增长升至长期平均水平附近。通货膨胀仍在影响人们的实际收入,家庭消费增长疲弱,住宅投资也是如此。自 2022 年 4 月以来(当时利率仅为 0.10%),澳大利亚抵押贷款平均每年还款额增加了 16,788 澳元。维持在小康水平的家庭,稍不留意就可能陷入借贷危机。澳联储的利率决议很好,希望多多造福我们无产阶级和贷款阶级,资本家们现在无风险收益就高达7%,如果继续维持加息环境,几年下来,资本家们无声的收割着财富。在稳定大幅度降息之前,经济前景仍然高度不确定。央行预测通胀将回到目标区间 2%–3 %,需要到 2025 年。随着需求放缓以及劳动力和非劳动力成本增长放缓,服务价格通胀预计将逐渐下降。就业预计将继续温和增长,失业率预计将进一步上升。小红书上已经出现了大量卡在12-15万年薪的Senior们,而不是曾经动辄30万澳币的小红书市场了。尽管国外商品价格通胀出现了有利迹象,但服务价格通胀仍然持续存在,澳大利亚也可能出现同样的情况。中国经济前景以及乌克兰和中东冲突的影响仍然存在高度不确定性。在澳洲国内,货币政策效果的滞后性以及企业的定价决策和工资将如何应对需求过剩、劳动力市场依然紧张的情况下经济增长放缓,都存在不确定性。家庭消费前景也仍存在不确定性。

因此,对于澳联储来说,使通胀回归目标是当务之急,不然大家越来越穷,越来越辛苦。对于降息,四大银行的预测:CBA:2024年三次降息,第一次在9月Westpac:2024 年两次降息,第一次在 9 月NAB:2024 年进行一次降息,第一次降息于 11 月ANZ:2024年第四季度降息1次

最值得我们担心的,是央行降息,澳大利亚商业银行不一定按同等幅度降息。例如,对于澳大利亚央行 2019 年的首次降息0.25%,只有澳大利亚国民银行NAB将降息全部转嫁给了现有的浮动利率客户。西太平洋银行 (Westpac) 降息0.20%,而澳新银行 (ANZ) 仅降息 0.18%。2019 年 6 月至 2020年3月期间,央行总共将现金利率下调了1.40%。在此期间,CBA总共降息了0.82%,Westpac降息了 0.80%,NAB降息了0.84%,ANZ 降息了0.97%。涨价都是跟涨,降价可不一定跟着一起同等降价。如果澳洲贷款利息和A股的跌幅一样就好了。当然了,目前的市场,对于澳币来说是利好,因为不首先降息,意味着澳币强,对于澳元人民币这样的产品是非常好的买入机会,目前价格不到4.7,持有至4.8是比较稳定的一笔投资。如果想要了解具体如何投资,欢迎和我取得联系。


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身在海外的朋友们大部分都应该用过脸书Facebook,如今改名叫做Meta. 这个之前作为英文最强的个人社交媒体平台,目前已经逐渐被X以及抖音海外版Tiktok追上。但是facebook集团除了拥有facebook以外,还拥有Instagram和whatsapp这两个巨大的用户池。在过去4,5年前,Meta的老板一度希望还是通过内容,流量,视频等传统方式来夺回市场,但是结果在当时证明,相比于Tweeter(后来的X)全偏向于图片文字,以及TikToK全侧重于视频,Facebook希望通过结合文字和图片加视频的综合方式反而在用户中无法占领市场。因为大部分客户要么就是喜欢文字图片等静态内容。要么就是清一色喜欢15秒短平快视频快餐用户。所以Facebook两边都想要的政策,恰恰导致其丢失了大部分的客户。

然后,在股价暴跌了2年,一度被股东质疑管理能力逼着要下台之际。扎克伯格终于做出了一个巨大的决定:让facebook转型。不仅仅是名字上转型叫Meta,更是把公司重心转移去那些元宇宙和AI人工智能。当初他刚宣布元宇宙概念时,我还出过一篇文章,觉得目前的科技,如果只局限于在所谓的区块链时间里买个房间,做个画这些的话,那我们距离真正的人工智能还很远。至少要等到马斯克的人脑接口出来,也许才是一个阶段性进展。但是!现在来看,我承认我幼稚了。Meta在上周末给投资者一个三重大礼包:过去好,将来更好,还马上红包返现!先说过去好:从2023年第四季度的财报来看,Metac创纪录的业绩数据,使得其股价在一天之内暴涨了20%。其第四财季营收401.11亿美元,较去年同期增长25%,高于市场预期的389亿美元;净利润同比增长201%至140.17亿美元,高于市场预期的128.90亿美元;摊薄后每股收益同比增长203%至5.33美元,高于市场预期的4.95美元。再说未来好:除了Meta在第四季度25%的营收增长外, Meta对于下一财季也给出了乐观的指引,预计公司营收将在2024年一季度达到345亿美元至370亿美元之间,高于分析师预期的336.4亿美元。最后再送一个现金大礼包:Meta为投资者们准备了额外惊喜,宣布增加500亿美元股票回购。也就是公司自己用500亿美金去市场买股票,把价格炒上去。然后我很不甘心,这4,5年前facebook当时半死不活,广告收入不断下跌,怎么就过了几年突然这么好了?经过一番查阅和研究,我得出两个结论:1. 靠市场风向大吹特吹元宇宙和AI人工智能这个风口。2. 中国大量广告金主爸爸出海创业。[caption id="attachment_279100" align="aligncenter" width="2560"]

Meta AI logo is seen in this illustration taken September 28, 2023. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration[/caption]第二点其实不难理解。根据Meta财报显示,其30%的业务增长来自于10%的头部广告用户,其中更是主要以几个国际知名的中资背景品牌所把持。主要有:抖音海外版TikTok, 拼多多海外版TEMU, 以及海外网购新秀SHEIN这几个购物网站。以及传统的信用卡,数字货币,以及美国其他终端产品供应商。但是!重点来了,4,5年前还找不到广告用户,怎么突然就多了呢?这就不得不说一下过去3年由Meta率先带领所掀起的人工智能风潮了。简单的说,就是Meta率先引导媒体话题,然后由其整个产业链的合作方例如英伟达,微软,谷歌等等一起造势,共同成就了美国科技界目前在传统互联网话题几乎枯竭的时候,又创造出了一个可以延续几十年的话题和产业:AI人工智能。然后,最近2周苹果发布的穿戴终端Vision Pro在黑市被炒到1万美金一台,再次点燃了这个AI和VR的话题。而广告商只要有流量,他们就愿意投钱,而目前的AI,VR等人工智能话题,就给Meta和几乎所有的美国科技股带来了全新而巨大的流量。所以,大家不要以为facebook没有进入中国市场,没怎么赚钱。其实并不是它没有进入中国,而是中国企业走出去,在海外给meta赚钱。

最终总结得到的结论就是:Meta靠着自己制造出来的话题和潮流,成功的把流量转化成了业绩,让自己的股价乘风破浪大杀四方。而未来很长一段时间,只要AI这个话题不熄灭,Meta的流量就不会减少,流量不减少,广告就不会少。所以,Meta的股价长期很有潜力。


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今天我们聊一聊苹果的Vision Pro。在最近结束的苹果财报电话会议上,CEO蒂姆·库克回答了关于Vision Pro的多个问题,详细介绍了它的研发历程和卓越之处。这款头显的技术涵盖了5000项专利,经过多年的创新努力,从芯片到显示器再到AI机器学习,它所有手部追踪和房间映射技术都由AI驱动。库克对Vision Pro寄予了极大的期望,他认为空间计算时代已经来临,而Apple Vision Pro则是有史以来最先进的消费电子设备,将重新定义我们交流、创造和探索的方式。若库克的说法成真,他将不再只是继承乔布斯的遗志,而是开创全新的篇章。Vision Pro是库克和苹果投入十年心血的结晶,于2月2号在美国发布,并迎来了首批消费者的体验。

蒂姆·库克第一次体验Apple Vision Pro已经是多年前的事了,那时候苹果园区还没有建成,他在一座高度隐蔽的建筑中体验了这款设备。这座建筑被称为苹果的“黑色行动”设施之一,窗户被涂黑,只有少数员工有资格进入,而库克作为CEO可以自由进出。这里诞生了许多苹果的传奇,是iPod和iPhone的发源地,工业设计团队在这里孕育出可折叠的iPhone、带有可收起键盘的Macbook,甚至透明电视等创新,现在都被封存在密闭箱子里。当库克首次见到Vision Pro时,他形容它像一个“怪物”,是一个庞大的装置。当时的Vision Pro相当简陋,放置在一个巨大的盒子内,内含六个屏幕相互叠加,摄像头则像胡须一样伸出,整个设备周围有巨大的风扇在轰鸣,连接着纷乱的电线,延伸到另一个房间,那里连接到一台超级计算机。然而,当演示人员按下按钮时,CPU和GPU开始以每秒数十亿次的频率运算。紧接着,蒂姆·库克仿佛置身月球!坐在月球上,与阿波罗11号的阿姆斯特朗一同环顾四周,看到远处的蓝点即是地球。这一刻,库克领悟到了这意味着什么,这将是未来计算、娱乐、应用程序和内存的发展方向,而这个笨重的装置将彻底改变一切。库克明白苹果必须让这个产品成为新的产品类别。当时,他并不知道工程师们将如何将这个需要超级计算机支持的庞大设备,缩减到眼镜大小,重量仅比一盒意大利面轻一点。

如今,第一代Vision Pro以鞋盒大小的完美白色立方体的形态呈现,数以万计的苹果粉丝和早期尝鲜者已经预订了这款产品。当然,库克及其高管团队明白,公司仍需说服更多人在日常生活中花费3500美元购买这样一款空间计算设备,无论是用于工作、娱乐、冥想,还是记录超现实的家庭生活片段。让人们尝试Apple Vision Pro很简单,但购买它则是另一回事了。尽管在发布之前的首个周末已经售出了约18万台,但库克和团队知道,尺寸和重量问题依然是阻碍消费者接受的关键因素,你无法在眼部佩戴超过五百克重量的头显状态下自由活动,而这个问题不太可能在一年内解决,这将在很大程度上决定Vision Pro的商业化能否成功。摩根士丹利分析师依然给予了非常乐观的评估,预测未来五年销量将增至每年200万至400万台,成为苹果的新产品类别,然而,一些分析师认为它在一段时间内仍将是一种小众产品。不过,几乎所有分析师都相信,最终Vision Pro会实现其愿景,像太阳镜一样普及,价格也将低于1500美元。

最后我们需要思考的是,虽然这项技术非常出色,但使用Apple Vision Pro无疑会让人上瘾。我们已经成为了智能手机的奴隶,当Vision Pro取代智能手机时,我们或许会失去自我。人类即将迎来空间计算时代,这无疑将改善我们的生活,但也让我们成为下一个技术的不可或缺的一部分,让我们无法在没有AR的世界中生活,而这个包裹在头部的装置——Apple Vision Pro——正在改变一切。


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2024年的第一个月,日本股市继续大涨,日经225一再打破过往的高点,接近37000点,离历史高点(1989年12月29日录得38957.44点)仅是一步之遥,要知道该指数在去年2023年就已经在全球股指里面涨幅名列前茅了,今年继续以强劲的势头吸引着全球的关注和资金,日经225在2009年3月跌至7054的低点,但它在近15年间已翻了近5倍。最近关注和购买日经指数的朋友也越来越多, Austin也再次梳理一下日经225指数的一些基本情况和投资价值。

日经225指数是最能代表日本股市的指数, 该指数从东京证券交易所上市的股票中选出225家最具代表性的股票,采用价格平均法,用日元计价也是该指数的特点。同时,为了使它具有反映股市情况的代表性,会定期地替换成分股票。这是日本历史最长的指数。至今为止该指数已经有长达70多年的历史(1950年9月7日开始编制,指数值可以追溯到1949年5月16日)。这是日本知名度最高的股价指数。日本的电视或者报纸等媒体播报日本股市情况时必定会使用该指数(国外的主要媒体也都基本刊登该指数)。定期审查每半年一次(四月和十月)评选规则《定期调整》日经平均股价指数成份股原则上每年调整两次,一般为4月初和10月初实施调整,调整方案提前公布。日经平均股价指数,在东证Prime上市股票中,以成交量最活跃,市场流通性最高的225只股票的股价指数为基础。是从行业小类中选择“技术”,“金融”,“消费”,“素材”,“资本及其他”,“运输及公共”中,具高流通性的股票。《临时调整》当指数因为样本退市,合并等原因出现样本空缺时,实施临时调整。《行业(6个)》与行业小类(36个)之间的对应关系技术=医药品,电气机器,汽车,精密工业,通讯金融=银行,证券,保险,其他金融服务消费=食品,水产,零售,服务业素材=矿业,纤维,制纸,化学,石油,橡胶制品,窑业,钢铁制品,非铁金属制品,贸易资本财及其它=建设,机械,造船,搬运机器,其他制造,不动产运输·公共=铁路·巴士,陆运,海运,空运,仓储,电力,瓦斯成分股数量225指数计算(计算公式)日经平均股价指数=Σ成份股调整股价(225只)/除数调整股价=股票市价(日元) x股价换算系数计算频率实时(每5秒)计算开始日期1950/09/07追溯开始日期1949/05/16日经平均指数不仅仅限于日本国内,在国际金融产品中也是最被广泛使用的指数。通过这些金融产品的交易,投资者达到了套利和避险的目的,该指数相关产品的流动性非常高,提供了对日本经济的全面视角,它反映了日本的企业和经济实力,是日本经济健康的衡量标准。日经股市目前上涨的主要原因有三个:1. 日本企业盈利和治理水平改善2023财年上市公司的净利润同比将增长13%,连续3年增加。截至2023年上半年,日经225指数ROE为8.77%较2022年末小幅回升。尤其值得称道的是公司治理改革助推估值改善预期,早在2014年和2015年分别制定了《尽职管理准则》以及《日本公司治理准则》,2023年进一步推进东京证交所(TSE)改革。其中东京证交所(TSE)改革以提高企业ROE为治理核心,一方面可以推动企业减少现金并增加股票回购,另一方面促进企业加强投资优质资产以提高企业的经营业绩,解决了日本上市企业长期存在的“现金囤积”、“可持续发展水平较低”等问题。2023年3月底,东京证券交易所出台一项新规定,“对于PBR长期低于1倍以下的上市企业,要求其公布具体的改善计划”。企业积极通过分红回购等方式回应,日经225指数现金分红总额持续提升, PB估值水平也呈现改善态势。


全球重要指数市净率PB(倍)
2. 日元的逆全球宽松日元对全球主要货币贬值对股市的上涨有较强的相关性,日元总体贬值的趋势下,日本出口导向型企业业绩受益;另外对于海外投资者,在日元贬值时期购买日股指等于享受汇率优惠。日本央行总是用国内的通胀数据和工资增长水平来解释经济复苏情况,一拖再拖的维持宽松货币政策,给日本的经济营造宽松而稳定的发展机会。

3. 国际资本的拥抱现在市场的投资策略简单来说就是”ABC”( anything but China);中美之间的对抗,资本选边站,日本是渔翁得利的,22年以巴菲特为代表的外资大幅加仓,带动全球资本增持日本股市。2023年4月11日,巴菲特时隔12年亲自到访日本,强调加码对日股的投资。跟随巴菲特的步伐,贝莱德等外资持续涌入,助推日本股市走高。日本证券交易所数据显示,2023年外资累计净流入日股约6.3万亿日元,创下2014年以来的最高水平。2023年外资买入价值约3.12万亿日元的日股和净值约3.17万亿日元的股票衍生品,打破了长达三年的连续抛售纪录。在盈利改善叠加估值预期回升的背景下,2023 年全年,日经 225 指数成交量达 2199.35 亿股,较 2022 年 1781.75 亿股明显提升,投资者情绪呈现回暖迹象。



企业盈利好、外资的流入多、央行政策稳,回购和分红增加,中美问题,均是日股走强的原因,这些天时地利人和的局面,给了日本再次腾飞的机会,如果看好日本经济和在国际市场的竞争力, 日经225这个产品,您是不是可以好好关注一下呢?
