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近期板块轮动明显，资金四处乱窜。但黄金价格最近迟迟不上涨，为什么呢？黄金是有三大基本属性的，第一个是货币属性，货币等价物。第二是金融属性，就是黄金跟比特币这些产品一样可以炒作的，可以交易的，它本身的价格是波动的，而不像我们的法定货币。第三它有商品属性，黄金在某些工业产品上的应用还是比较广泛的。黄金同时有两大功能，第一个就是我们觉得如果是纸币发行的过多，黄金抗通胀。以前，黄金美元挂钩，一美元能换多少盎司的黄金，这个是不变的，你囤了多少黄金才能发行多少的美元，所以说抗通胀的功能是其中的第一大功能。第二大功能就是避险属性，黄金和全球政治风险的波动率是密切相关的，如果是像特朗普选举，在今年的1月初定不下来结果，黄金就冲到了2000块钱上方。如果政治比较稳定了，国际形势回暖，中澳关系中美关系开始缓和了，黄金的价格就自然回落，所以说两大功能分别是抗通胀和避险。

黄金价格在2020年底创出新高后，价格逐步回落。GO Markets在2021年1月初开始对外变更对于黄金的投资策略，逐步由看多转向看空。背后的逻辑是，没有让黄金价格上涨的基本面因素。但是，行情或将在未来1-2个月大概率发生变化。我们先了解哪些因素会影响黄金价格：1.1 美元指数美元是黄金的计价和计算货币，美元指数通常与黄金价格呈现反向走势。短期美元指数站在90点上方，意味着黄金在可选择的竞争产品“美元”面前，感兴趣的投资者数量更少了，因为人们对美元有短期的看涨需求。部分资金转向到美国投资拜登政府的基建项目等。美元在过去50年时间里，一直在以极高的速度增发。因此单纯把美元发行的存量看作黄金上涨的理由是行不通的。上图给出了这一解释：美国纸币存量大幅上涨，而黄金价格并没有跟随而快速上涨。相反，美元指数近期从90回涨，因此黄金短期价格承压，甚至在2021年3月跌破了1700美金整数大关。因此，黄金价格和美元指数价格有关，和美元超发或美元纸币存量无关。未来黄金投资者，可以考虑通过美元指数作为投资参考，或者通过买入美元指数，来对冲黄金下跌的风险。1.2 美国实际利率实际利率代表的是黄金投资的时间成本和机会成本。时间成本的含义是，如果利率上升，融资成本上升，无风险收益率上升。在相当长的时间周期里，投资黄金不如投资低风险的金融产品，包括现金。机会成本是指，在无风险收益率上升的背景下，投资者对于黄金的回报要求增加，如果黄金价格无法带来超额回报，就会遭到机构快速抛售。通俗来讲，黄金作为无息资产，持有的收益仅仅来自于金价上涨卖出产生的差价。因此当实际利率上升时，其他资产类别的投资回报率较高，持有黄金的机会成本上升，黄金的价格就下降；当实际利率下降时，持有黄金相对于持有其他金融资产更能获得收益，黄金也就更受到资本青睐。目前，美国货币政策是利率目标制，名义利率成为影响实际利率的主导因素。因此，市场才会对于影响美联储判断名义利率的几个指标非常敏感。这些指标包括：失业率、非农数据、CPI等。另一方面，实际利率象征着劳动生产率，也可以理解为实体经济的投资回报水平，与黄金价格呈现负相关性。目前很多言论提到了美债收益率上行，预示着美联储在未来存在加息可能性。该言论有一定的参考价值，但是没有可行性。加息意味着股市下跌，企业融资成本升高。而目前美国开始加税，一旦税收增加，普通居民的消费力和投资力都会下降。在2020年，名义利率的下降随着央行宽松的货币政策一同出现，超发的货币向市场注入流动性，进而通过存款性金融机构支持实体企业部门，推动经济复苏或好转。低名义利率封住了实际利率的上限，对黄金价格形成了底部的支撑。总结来说，实际利率在2020年底降到最低，因此黄金价格达到2000美元上方。而未来，如果市场给到加息预期，则黄金价格难以上涨。相反，如果美联储认为2022年底不会有货币紧缩的空间，则黄金价格还是有回到1900美金上方的可能性。

1.3 美债收益率10年期美债收益率又被考虑为无风险收益率，被金融领域用作Rf来衡量投资风险以及作为投资策略的重要依据。同时也被用来衡量风险资产的估值。利用金融领域的CAPM资产定价模型。因此，10年期美债收益率上行，资产价格下降。如果把黄金作为一项可以考虑的资产配置，那么同样受到CAPM定价模型影响，根据下图我们可以看到，美国，德国，日本包括中国的债券收益率在1985年之后，呈现稳定下行的趋势，通过CAPM定价，自然黄金的价值相对就要上升。黄金价格与美债收益率呈现负相关，与美债发行总量呈现正相关。由于美债发行是一次性的事件，而美债收益率是逐日变化的。所以未来我们需要在短期关注美债收益率的变化，如果美债收益率持续走高，则黄金价格依旧难以上涨。而黄金价格的快速下跌，也是由于在2021年初，美债收益率从0.8%开始快速反弹。1.4 美国资本市场流动性资本市场流动性主要包含两方面，股票市场和债券市场。通常来讲，买入股票、债券和买入黄金是类似的，都是对于流动性资产进行投资。而在经济情况向好的背景下，资金更加青睐于股市和债券。因为二者能够给投资者带来被动收益，包括股票分红和债券派息。黄金在这种背景下吸引力就会降低。从2021年拜登政府上台之后，推进的疫苗研发和注射工作循序渐进，使得人们对于经济复苏的预期增减，对于加息预期也增强。所以，股票市场和债券市场的资金逐步变得谨慎。存在加息预期意味着大家要保留一部分现金用来还息。投资行为会变得谨慎。资本市场的流动性就会逐步降低。因此综上，美元超发，未来资本通胀会带动黄金价格上涨。而消费通胀难以来临，央行加息概率极低，继续刺激黄金基本面转好。从货币的角度来看，黄金价格将会上涨。而从政治稳定性的角度来讲，买政治不稳定的胜率更高，因此也是有利于黄金价格。在未来2-3个月，可以基本完成黄金的多单建仓。

图形分析

XAUUSD（黄金）：黄金价格近期出现盘整，上方1750多次试探未能够有效突破。如果短期无法上冲成功，则近期依旧有破位下跌的可能性。支持点为支持线的延申价格。如果黄金能够有效突破1735美金，将打开下一个上涨空间。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0602 悉尼 02 9188 0418

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利率对我们有多重要？如果利率上涨，首先房地产就要下跌，股市要下跌。因为100万的贷款，还款利息从3.9%上涨到4.9%，每年就要多支付1万澳币。相当于两个月的工资。而谁决定我们的最终利率呢？就是澳联储了。本次澳洲央行的货币政策会议主要提到了4点内容：第一点， 现金利率维持目标0.1%不变。政府告诉你，把钱存在银行里没有收益，别存钱了。利率低的时候，借钱的成本就低了。这个时候，资产价格就会上涨。老生常谈，澳洲央行不会率先在发达国家里面加息。也就表明了我们澳洲的投资者，还可以开开心心的搞投资，开开心心的赚被动收入。

第二点，三年期的澳大利亚政府债券的收益率目标也是0.1%。政府债券代表的是无风险收益率，能够衡量目前国家资金成本，为了避免国债利率过高，所以澳大利亚要压住收益率目标在0.1%。美国前段时间股市下跌的恐慌主要是来自于美国的国债收益率走高，目前接近1.7%。导致了大量的资金开始避险，所以澳洲政府为了保证资本市场的稳定性，避免金融市场的流动性紧缩。第三点，扩大定期的融资机制，这个是什么概念？有点像中国。不管是企业做上市，还是企业要扩资，始终要保证社会的民营资本的融资成本足够低，流动性够好。澳洲进一步控制借贷成本，给经济复苏做充足的准备。经济复苏的传递效应没有想象中那么快。因为此前一年的亏损，需要之后几年的利润来弥补。澳洲最近开始发钱，政府鼓励大家去坐飞机旅游，给补贴。但是大家并没有马上出行，更多的人是在观望，等待信心的恢复。最后一点，每周50亿规模的政府债券购债计划会在4月份到期，到期之后会继续延续下去。这一点也符合之前的第二点，就是控制澳大利亚的国债收益率目标，同时也保证了二级市场中流通的政府债券的流动性。增加了对于政府干预市场的预期，保证市场的稳定性和流动性的信心，刺激经济复苏。

澳大利亚央行目前的态度依旧是以经济复苏，维持本地经济稳定性和增加中小企业运营的能力，降低他们的融资成本为核心。在这样的背景下，澳洲的资产在未来2~3年，还是能够获得可观的收益。比特币创出历史新高，6万多美金以后就迅速暴跌，原因是？资本市场最重要的一点，就是供求关系。有一个国家突然颁布政令，说，不让自己的居民交易比特币了，变成违法的事情了。就是印度这个国家，印度人口多，也就是说交易比特币的玩家多。此前印度金融状况不容乐观，本币贬值，汇率波动很大，居民就想买其他能更好流通的产品，比如比特币。这个产品不要抱着一夜暴富的心态，现在比特币的价格也不太允许这个产品发生一夜暴富了。如果以前是一块钱，现在涨到1万块，是涨1万倍，那么现在从几万块再涨几万倍，6万块钱涨1万倍的话就是6亿美金，根本不太可能，它逐渐的回归成一个大型的股票，在全球可以流动交易。比特币之后还可能会有其负面的冲击。第一，是其他国家的政府继续限制比特币在该国的交易。第二，大家没有钱了，或者是觉得买比特币风险大了，我要撤，我只能把币卖掉了。

这些情况在未来如果出现的话，比特币的价格还会承压，并且波动比例或者是幅度会非常大。因此我们对比特币价格的交易方法策略给到的建议就是顺势而为，中短期为主，另外就是波段交易要设置止盈止损。如果是长期持有比特币，我认为目前的价格的风险相对比过去要高很多，3000块钱的时候不买，一般要等到6万块钱的时候再来接盘。作为普通投资者想要做中长期的投资，建议还是去买相关的芯片类的股票，包括台机电，包括IBM因特尔这些公司，这些上市公司它们本身就能产生价值。

图形分析

AUDUSD（澳元）：澳元兑美元近期价格走势比较平稳，上方0.78整数关口突破乏力。基本面也暂不支持澳元价格上涨，因此短期看空情绪更强烈。上方阻力线价格0.7760，下方支撑线价格0.7720。目前澳元在该区间上下震荡。可以在0.7750附近做空，止损设置在0.7780，时应设置在0.7720。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0602 悉尼 02 9188 0418

市场回顾

• 澳洲股市昨天基本保持不变，小幅上涨0.1%。
• 中国股市出现下跌，上海下跌1%，深圳下跌2.5%。
• 美国整体稳定，其中道琼斯和标普走势比科技指数好。
• 澳元继续上涨。逼近和美元0.775汇率。
• 石油回升1美元，报价66.5美元一桶。黄金保持在1730附近。
• 比特币一度达到6万美元，之后回落到55000美元。

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大家都知道从上周末开始中国北方地区出现大面积雾霾天气。其实最近1，2周中国北方地区的空气污染指数已经非常高了。大家还记得3，4年前中国经常出现的雾霾天气以及大家是不是提起的PM2.5数值。因为去年的疫情关系，所以大型制造业以及钢铁行业在2020年几乎都处于半停工状态，所以环境得以保全。但是今年随着疫情的基本稳定，以及维拉追回过去失去的GDP，中国的钢铁企业再度全力生产。随之而来的就是大量的废气和烟尘排放。加上大风的关系，就造成了昨天北京黄沙漫天的极端气候。

其实这也是无奈之举，毕竟，去年大部分钢铁企业为了避免裁员而支付了高额的员工工资，那现在中国疫情基本稳定的情况下，势必就会全力开工来把之前的亏损补回来。但是这一旦全力开工又会影响到环境气候，不让开工，员工的收入就会受到影响，甚至可能会引发裁员，因此当地政府对于开工与环境之间的关系平衡需要非常小心的把握。大家可能会想，中国最近对于钢铁企业的检查到底能坚持多久？是一阵风似的突击检查之后一切照旧，还是会变成一个长期持续的压力？毫无疑问，环境治理是一件造福千万人并且非常重要的事，但是我们知道，去年和今天依然属于特殊时期，疫情还没有完全消灭，疫苗也没有完全普及，这个时候我认为有一份收入，让人能吃饱饭比环境问题要更重要。而一旦疫情被完全控制住之后，当然环境问题会成为长期抓紧的问题，但是在吃饱与吃好的比较重，所有人都会优先选择吃饱。但是中国的空气污染也直接引发了国际铁矿石的暴跌：由于中央派去河北的检查组发现唐山有多家钢铁企业违规生产以及记录造假，因此将会关停整顿很多钢铁企业，那势必短期内对于钢铁的产量就会减少，也会导致短期内对于原材料需求的减少。这就是引发了过去2周国际铁矿石价格大跌以及澳洲矿业股大跌的主要原因。至于时间会持续多久，我个人认为不会太久，毕竟，中国经济恢复还需要大量的基础设施建设和政府投入，因此在没有足够的外销渠道下，只能依靠内循环来解决，而内循环一个关键的一环就是公共支出，因此在目前出口转内销的大环境下，继续推进城镇化建设似乎成了为数不多的选项之一。再来说说最近美股的奇怪走势。大家知道过去一年由于疫情的关系，很多科技股的价格飞涨，带领纳斯达克指数一路冲高到14000点高度，但是从2月开始，科技股就从顶峰开始回调，之后疫情时期一直不被看好的制造业以及工业股却开始了持续的上涨。过去4周，纳斯达克指数几乎都在回调，而道琼斯工业指数却一直在上涨，这背后到底是什么原因？

其实答案并不难回答。去年科技板块的快速上涨得益于疫情期间人员密集型企业无法继续生产，因此互联网以及适应远程办公的企业因此得益。那同样的，如今美国和欧洲的疫情大为好转，这天平的中心又重新回到了之前被抛弃的制造业以及人员密集型产业上。包括旅游业在内以及飞机制造业和航空公司的股价都在近期表现不错。当然了，从现在到疫情真正得到控制预计还将需要半年左右。到那时，去年估值严重被打折的工业，制造业将会有不错的表现，包括旅游板块等都是我们之后可以关注的重点。

图形分析

美国纳斯达克指数：从14000点回落到12300点，又从12300上涨到13100点。这纳斯达克在过去两周经历了14%的巨大波动。首先，长期上涨趋势没有改变。其次，短期回调基本结束，但是最终要重新开始上涨，还需要爬回到13100点以上才行。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本电话 03 8658 0602、悉尼电话 02 9188 0418。

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过去，中国在意的是经济发展速度，保GDP增速。这一次，中国在意的是经济发展的质量。估计今年中国的高考作文题也会有相应的参考范围了。

曾经改革开放初期，中国经济发展提倡的是，不管白猫黑猫，抓住耗子就是好猫。现在我们的经济体量大了，大家能吃饱肚子了，就需要考虑更多的问题。抓耗子的时候，会不会影响生态平衡，怎么抓的，如何更有效率的抓等等。中国当下，处在经济发展的中期，进入了小康社会，步入小康社会之后，大家会发现有中产阶级陷阱，有环境保护等各种方面的压力，还有中外贸易逆差以及造成的社会经济结构的重塑在这种环境背景下，中央政府是提到了在人口、环保和生产三个方面同时发力。人口方面包括受教育时间延长，获得更高的生产力。老龄化也是政府需要考虑的一个问题。重点放在了养老产业。这一领域我认为将会是一个重大的工程，在未来的养老产业上面，经济增速同比上升的价值可能会比过去高200%以上。第二点就是环保方面，现在新能源不仅仅是美国提倡的，中国也在考量新能源等环保绿色产业。澳洲方面也有优势，清洁能源和锂矿石方面的产业还是有很大机遇的，这是一个中长期的发展战略。第三点是科技，文章提到了8大核心升级领域。此前我们比较看好的波音和台积电两家公司，正是因为他们掌握了核心科技领域，包括芯片工艺和航空发动机等，在全球范围形成垄断。这两个股票在GO Markets也可以购买。除此之外，还提到了量子信息，人工智能、脑科学和基因工程，这几点将会是我们在股票投资上未来非常重要的几个方向。

同样，构建和谐社会的另一个要素，是安全。这两个词提到的频率非常高。公共安全、社区安全这种基础设施方面的建设安全，将会受到重视。绿色健康的制造业升级，配合高素质人才带动新兴产业研发和科技创新，未来10年中国在宏观格局和视野上，已经超过了所有发达国家。美国方面，拜登政府虽然上台了，但是国内矛盾依旧难以完全消除。从投资角度来讲的话，如果中国产业结构在未来10年以此为基调，我认为中国的发展机会和潜力是远大于美国市场的，所以在美国上市的中概股，大家有必要关注。另一个重要部分，是继续发挥城市的集群效应，降低城市群的规划成本，提高整个城市群的使用效率。这个是西方国家没有办法完善的。中国目前在城市群的建设上是领先于全球的。考虑到城市，就要提到房地产。我认为澳洲房地产市场在未来风险会比中国大陆的房地产市场要小很多。这一次的规划里面提到的房地产中国依旧是只住不炒，并且扩大租赁房的供给总量。完善租赁房的法律保护。最关键的一点是什么？租赁房享有实际购房者同样的权利。比方国内必须去买学区房，以后租赁也可以了。人口和位置两个支撑房价上涨的核心因素，在目前的情况下，交通也发达了，人口就自然外迁了。保障性住房总量会增加，会导致供应量增加了，但需求方也就是这么多。随着老龄化的继续延续，男方女方都有父母，父母的手里都有房，父母的父母还有房子，所以说未来房产的空置率肯定会比过去要高，另外市中心的一些老旧房产可能也没有办法拆迁，因为都已经是建成30层50层楼了。这部分如果是社区老化，大量的新的人口可能就会向外迁移。因为同样是到上班的地方坐高铁速度可能半小时45分钟就到了，所以说轨道交通的发达也会必然导致人口的外迁。

新的机遇对我们来讲，第一我认为是数字化的应用场景，就是我们刚刚提到了科技上面，量子信息人工智能这些我们不能懂，但是我们要去参与进来。数字化应用场景算一个。第二就是我们大家能懂的叫内需释放，以前是三驾马车拉动GDP，日本和美国，他们在内需上为国家GDP贡献的比例高达百分之50多，我们中国只有38%，所以说拉动内需将是未来非常重要的一个经济增长点。内需释放能够促进的一些行业，就像拼多多、京东、阿里是将直接受益的。在股票的市场美股投资我认为最值得建议推荐了就是拼多多，因为增长速度非常快。第三点就是新能源，对我们华人也是有一点帮助的，因为新能源目前最大的锂电池背后的锂矿资源就是在澳大利亚，澳洲几家上市公司都将会享受未来5~10年锂电池等新型能源的增长潜力，包括清洁能源，这一类的股票大家也可以关注。这些上市的锂矿公司基本上是全球最大规模的锂矿生产商，全球锂矿资源目前是以硬岩矿和盐水矿为主，澳大利亚采集成本非常便宜，并且澳洲的产量占全球产量超过60%。我们澳洲在电动车需求的带动下，锂矿的发展将会在未来2~3年依旧保持蓬勃向上的状态，所以说几大锂矿股和铜矿股，依旧是我们可以考虑的标的。

图形分析

PDD（拼多多）：拼多多股价在经历了一轮回调，到达斐波那契50%的支撑位置，开启了小幅反弹。可以考虑的买入看涨止损价格为140美金，向上涨幅空间预期较大。若未来中国拉动内需的重点放在消费领域，则电子商务将是直接受益的行业。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。

市场回顾

• 连跌之后A股反弹
• 欧央行表态债市干预
• 两国成立半导体行业协会
• 纳斯达克与道琼斯走势分化

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澳股周四继续展现其处事不惊一面，全球市场挤泡行情之下，我们的澳股表现沉着冷静，而如此的表现正是与咱们澳股的结构构成紧密相关。在昨天矫健的诸多上涨身影当中，新期政策出炉，因疫情而遭遇巨大压力的旅游板块大放异彩，FLT涨幅超过10%，WEB与SYD实现不同程度上涨。对于旅游板块的近期表现，我本人是从2月份开始，不论是公开发言还是个人的晨早信息当中都有提醒与推荐，而在本周周三在写给朋友们的信息当中再次推荐进行旅游板块股票的配置，Allen在坐等因他信息而购入旅游板块股票朋友们的咖啡。在翻红身影当中，周二一度跳涨至120的APT且战且退，对于APT而言下方100支撑仍然有效，而在上方120仍然会是其阻力位置所在。矿产服务公司IGO不幸再次入围下跌榜单，从目前图表来看IGO股价可能面临较大压力。

另外A股实现反弹，纵使大盘起伏不定，但在信息当中与大家分享股票表现稳健，而在美股当中，市场如此之大，从来不乏优秀目标，从1月开始为大家推荐的优步已然走过2轮行情。货币方面，存在中长期贬值刚需的美元近期辗转反侧而让短期趋势不明，欧洲央行表示债市收益管控，黄金白银继续回血，对于二者看好观点依旧。

讲到本周的新闻消息，首先不得不提一下澳联储的最新利率表态，行长菲利普劳再次明确表示是否加息将取决于经济复原情况与工薪阶层的薪金增长速度。低利率环境将会继续维持，这点一如之前所说。与澳联储货币政策方向的表态与重申对比之下，作为全球四大央行之一欧洲央行的前日表态可能更为值得关注。在本周的表态当中欧洲央行表示，因近期债券市场利率的快速走高，考虑到借贷成本的上升将会成为经济复苏障碍，因此欧央行表示除去将会继续维持低利率环境之外，必要之时欧央行还将会采取行动对债券收益率的走高直接进行干预。债券利率干预？这话听起来为何会有似曾相识之感？嗯，是的，有那么一个家伙在上周3月5号的广播当中针对澳联储杀入债券市场，通过直接购债方式而压低债市收益的操作进行过指指点点地评头论足。那家伙跟现在正在讲话的可能会是同一位。在澳联储成为第一家针对债市收益进行直接动手干预的西方央行之后，欧洲央行是否会是近期的第二位？让我们一起拭目以待。关于欧洲央行的表态与操作，这里稍作补充的是，自欧债危机爆发以来，欧洲央行已然开启大规模放水模式，而这样的模式操作正是通过欧洲央行开动印钞机印出欧元，直接去购买欧元区各国政府所发行的国债而进行的。而正是这样照单全收的兜底操作，才使得哪怕你是欧洲国家，你也一样可以像高富帅与白富美一样，马照骑，舞照跳，每天派对到深夜凌晨。

讲过了以上内容之后，可能有的小伙伴会忍不住问道，印不印钱跟我距离很遥远啊，他们印钱我的午饭是吃土豆丝，他们不印我的午饭还是土豆丝，王二狗作为一位遵纪守法的人民群众，央行这样政策与操作对我来说有啥用呢？好的，那来总结一下就是，在这样的环境下，该吃土豆丝还是要吃土豆丝的，但是我们会发现去年还卖20块一盘的土豆丝，今年的时候价格已经涨价到了25。那可能有小伙伴又会说了，就这5块钱的涨价，会值得我在乎吗？我们当然可以不在乎了，可问题是土豆丝在涨价之外，西红柿炒蛋也在涨价，这还不是最揪心的，最揪心的是咱们这些遵纪守法百姓们的工资增长速度，除去败给了房产与股票的涨价之外，同时还败给了加价却没加量的土豆丝与西红柿炒蛋。所以咱们的菲利普劳说了，薪资速度的增长情况将会是澳联储货币政策的重要参考依据之一。

历经第一部分陈述与铺垫，相信聪明绝顶的大家都可以得出，坐守现金在当前世界的宏观环境之中是会遭受到游戏规则惩罚的。除去投资房产之外，流动性更好的股市毫无疑问会是一个我们需要多少参与的重要选择，而这话并不是因为我Allen现在所在的位置而说出的，对于熟悉跟了解我的朋友，这点我也不再做过多的解释说明。讲回咱们自家的澳洲股市，不论是对比美国股市，还是对比中国A股，我们澳股的主干脉络都是明显与清晰的，除去以CSL为代表的医药跟近年崛起的APT所代表的科技股之外，以四大银行为代表的金融跟以BHP, RIO, FMG为旗手的矿业正是咱们澳股当中最重要的主力构成。而在这样的宏观环境之下，我认为会有对大宗商品有利，因此我认为矿业股可以是我们澳股投资者接下来的重中之重，这样的观点在去年的第四季度我有进行过公开表达，直到今天这样的观点没有发生变化。

图形分析

今天与大家分享的是美元指数DXY：从图形来看，美元指数目前是在关键价位，如果美元继续走强料将会对股市带来一定压力，尤其是港股与A股。美元存在中长期贬值刚需，但其短期走势需要关注92.5与90这两个关键价格。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。

市场回顾

• 澳洲股市因为铁矿石下跌拖累矿业股，最终大盘下跌0.8%。
• 中国A股终于不再继续下跌，上证和深成都以轻微上涨收盘。
• 美股基本稳定。欧洲普遍上涨。
• 黄金回到1715价格。石油从高点回落到63美元。
• 澳元小幅回升到0.7670。比特币价格再上5万美元，达到54000美元。

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有关澳洲央行可能提前结束经济刺激而重新开始加息的声音在最近越来越多。这话还要从去年3月澳洲央行连续降息拯救经济说起，而众多专家对于澳洲房价的预测也从下跌30%改为下跌10%，在改口到基本不变，最后到2年可能会上涨12-22%。这一系列的变化其实也见证了澳洲疫情的逐步好转。根据数据显示，仅仅在过去3个月，悉尼和墨尔本的房产拍卖均价上涨幅度分别达到了惊人的11%和8.7%。大家注意，这是3个月，不是1年的涨幅。可想而知目前的地产市场有多火。自然，这快速上涨的房价势必将会拉大贫富差距，以及巨大的社会负面情绪。简单来说，如果你现在买不起房，那3年后将会更加买不起。而如果现在手里有房有钱的人，3年后将会有更多的房和更多的资产。毫无疑问，任何一个国家的央行都不希望短期内出现这么大的社会差距，如果没有疫情这个因素，毫无疑问，100%，如果三个月房价上涨10%，马上第四个月就加息。可惜，没有如果。澳洲央行行长在昨天悉尼召开的会议上重申，在澳洲工资加快增长以前，澳央行不会考虑加息。他说到，目前市场预期澳洲可能会比预定要提早加息，就需要在那时通胀率持续高于2%-3%的区间，工资增长也需要持续高于3%。但澳洲央行的判断是，在2024年之前，澳洲不太可能看到与通胀目标相一致的工资增长。澳洲央行行长指出，目前澳洲工资增幅只有1.4%，为有史以来最低的增幅。在疫情发生之前，工资增幅就很低，但疫情导致了工资增长进一步放缓。这种放缓意味着，现在离工资增长达到3%以上还很远。

简单的说就是，按照目前的数据和趋势推测，澳洲央行再次确认3年内不会加息了。那不加息意味着什么？这意味着房产和股市将会在未来3年内持续收益于0.25%这超级低的贷款成本。就像我说过很多次，钱多的，今年买房加股票，钱不够买房的也要买股票。要不然三年之后你和别人的差距就此拉开。再说回澳洲本地股市，大家知道澳洲最出名的所谓的科技互联网行业先购买后支付板块在过去几年是出尽了风头，其行业龙头afterpay也是从1澳元发行价一度达到150澳元一股，短短几年增长150倍，创造神话。但是在过去一个月时间里，由于美国科技股带头下跌，拖累了澳洲的小弟们也一起跌。Afterpay从最高的160附近跌到100澳元，几乎跌去了40%。Zip也没有好到哪里去，从高峰时期接近15澳元，跌到现在的8澳元多，下跌也超过35%。为什么他们跌这么多？除了因为之前上涨过快以外，另外两个重要原因是：1. 这两个公司至今依然不赚钱，虽然客户和市场不断增加，但是依然是需要不断融资输血。2. 澳洲证监会再次盯上了这个行业，并且向联邦检察官递交了两份刑事案件起诉证据。其原因就是大量澳洲年轻人在这类几乎无门槛，不需要收入就能获得小额贷款的过程中积累了很多负债，并且一旦不能按时支付就要偿还大量利息和罚款，甚至比信用卡还要高。这也让澳洲证监会非常担心年轻人的消费习惯容易让他们在疫情的背景下更可能积累负债，并且长期无法还清。

当然，由于目前已经有国际资本涉足这两个公司，况且就算是打官司，一直到最高法院，至少需要3-4年时间，因此这两家公司短期内不会因为输官司而遭遇损失。但是毫无疑问，目前他们的运营模式将会收到越来越严格的监管和审查。我个人不喜欢烧钱抢市场的公司，因为中国的共享单车就是前车之鉴，烧钱到最后投资者是需要看到盈利回报的。当然，如果你追求的是短期盈利，短平快出场，那是另当别论。

图形分析

英镑/美元：我从去年开始一直说，英镑和英国指数是发达国家里表现最差的，被严重低估了。大家要关注。因为英国不可能因为疫情亡国的，所以只要最后疫情好转了，那英镑和英国股指都会回来的。这话现在来看还是很长脸的。如果错过的朋友，最近可以考虑英镑重新进场的机会。过去一周回调不少，未来如果能上涨超过1.3930，那可以考虑继续进场看涨。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。